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Charles-Albert Lehalle

mathématicien français
Charles-Albert Lehalle
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Directeur de thèse

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Charles-Albert Lehalle est un chercheur en mathématiques appliquées né le à Boulogne-Billancourt.

Il est Quantitative R&D Lead à Abu Dhabi Investment Authority.

Ses domaines d'expertise sont les mathématiques financières (et particulièrement l'étude de la Microstructure de marché) et l'apprentissage statistique.

Biographie et travaux modifier

Charles-Albert Lehalle a fait sa thèse de doctorat sur le contrôle et l'apprentissage statistique[1] sous la direction de Robert Azencott à l'Ecole Normale Supérieure de Cachan. Après avoir travaillé à la Direction de la Recherche de Renault sur le contrôle de la combustion des moteurs[2] et mis en œuvre plusieurs projets d'apprentissage automatique, il rejoint Miriad Technologies en 1998, une société éditrice de logiciels d'intelligence artificielle fondée par Robert Azencott. Il rejoint par la suite Exane BNP Paribas où il met en place les premiers algorithmes de trading automatiques en Europe[3]. Moins de deux ans plus tard, il devient responsable de la recherche quantitative à Crédit Agricole Cheuvreux, où il dirige une équipe d'analystes quantitatifs et de chercheurs chargés de la mise en œuvre de l'automatisation du trading. En parallèle, il développe une expertise académique[4] sur l'application du contrôle optimal stochastique au trading et sur la microstructure de marché. Lors du rapprochement entre les départements Global Equity Derivatives et de courtage de CAcib, il prend en charge la direction de tous les projets de cette banque d'investissement touchant à la liquidité sur les marchés actions et dérives. De 2013 à 2021, il a occupé successivement les postes de Senior Research Manager, Senior Research Advisor puis Head of Data Analytics à Capital Fund Management. Pendant cette période, il a mis en place un partenariat entre CFM et des laboratoires de l'université Columbia à New York, ce qui l'a amené à faire partie du Conseil pour la Recherche en Economie (Program for Economic Research at Columbia University) de 2019 à 2021. Depuis avril 2021, il est Quantitative R&D Lead à Abu Dhabi Investment Authority.

En raison de son expertise sur le sujet de la liquidité de marché et de la microstructure[5], il est consulté par de nombreuses institutions[6],[7]. Il a fait partie du Conseil scientifique de l'AMF et a fait partie du Groupe de Travail sur l'Innovation Financière du régulateur Européen. Il préside le groupe d'expertise sur les indices d'Euronext depuis 2016[8]. En 2016, il reçoit avec Olivier Guéant le Prix IEF-FBF du meilleur article en finance[9] pour leur article General Intensity Shapes in Optimal Liquidation[10], et obtient son habilitation à diriger les recherches intitulée Mathematical Models to Study and Control the Price Formation Process[11].

Il fait partie du Directoire Scientifique de l'Institut Louis Bachelier depuis 2015, et a y été responsable to programme transverse "Finance and Insurance Reloaded" (FaIR) de 2019 à 2021.

Enseignement modifier

Charles-Albert Lehalle enseigne le Trading optimal au Master 2 Probabilités et Finance (fondé par Nicole El Karoui) de l'Université Pierre-et-Marie-Curie et l'école polytechnique[12]. Il est responsable du cours Acteurs et stratégies sur les marchés financiers à l'Université Paris-Dauphine, commun aux Master MASEF[13] et Master 104. Il intervient régulièrement au séminaire de mathématiques appliqué de l'Université de Stanford[14] ainsi qu'au master d'ingénierie financière de l'Université de Berkeley[15]. Il a dirigé ou co-dirigé plusieurs thèses de mathématiques appliquées en trading optimal[1]. Dans le cadre d'un partenariat entre CFM et Imperial College London, il a été Visiting Researcher au sein de département de mathématiques financier d'Imperial College de 2017 à 2021.

Thèmes de recherche modifier

Ses travaux académiques portent tout d'abord sur les réseaux de neurones et l'apprentissage statistique, puis sur le contrôle optimal du Trading, et enfin sur la microstructure des marchés.

  • C'est essentiellement dans le cadre de sa thèse de doctorat, puis de collaborations avec Robert Azencott, que C.-A. Lehalle publie sur les méthodes d'apprentissage statistique et sur les réseaux de neurones artificiels.
  • Dans un second temps, ses travaux concernent surtout l'optimisation du processus de négociation pendant un jeu d'enchères. Ce sont des articles essentiellement théoriques exposant comment trouver un équilibre entre le market impact (influence de la négociation sur les prix des enchères) et le risque d'un changement de prix dû à une cause exogène.
  • Ayant accès à des bases de données d'institutions financières ; il les utilise pour documenter divers aspects de la microstructure (comme le market impact ou le trading haute fréquence).

La plupart de ses travaux sont orientés vers des applications, que ce soit pour un utilisateur isolé au milieu d'un bruit de fond aléatoire, ou bien dans le cadre de la théorie des jeux, et particulièrement les Jeux à champ moyen[16],[17],[18].

Charles-Albert Lehalle publie par ailleurs des articles de vulgarisation technique, comme : L'apport de la statistique à la recherche expérimentale dans l'industrie et les marchés financiers dans Le Courrier des Statistiques[19] ; à la suite de son engagement à l'Institut Louis Bachelier, il publie des articles universitaires traitant de l'impact des nouvelles technologies sur l'organisation des marchés financiers, comme "La finance de marché à l’ère de l’intelligence bon marché" (la Revue d'Economie Financière, 2019).

Livres et conférences modifier

De 2008 à 2009, il est le principal auteur avec Romain Burgot, Matthieu Lasnier et Stéphanie Pelin de la série de publications Navigating Liquidity[20] éditée par Crédit Agricole Cheuvreux, destinée à la vulgarisation et à l'explication des conséquences de la Directive MIF 1 en Europe.

  • Chapitre Market Microstructure Knowledge Needed for Controlling an Intra-Day Trading Process du Handbook on systemic risk[21].
  • Éditeur de Market Microstructure: Confronting many viewpoints, ouvrage publié à la suite de la première édition de la conférence éponyme organisée tous les deux ans à Paris[22].
  • Éditeur et auteur du livre Market Microstructure in Practice, avec Sophie Laruelle, 1re édition en 2013[23], 2e édition en 2018[24].

Autres activités modifier

Jeux de rôles et de simulation modifier

Charles-Albert Lehalle a fait partie de la première génération de joueurs de jeux de rôles et de simulation en France[25]. Il s'est fortement impliqué dans leur développement pendant les années 1990. Il a d'ailleurs fait partie du comité de rédaction de Chroniques d'Outre Monde, un des magazines emblématiques de cette période.

Mouvement des Junior-Entreprises modifier

Au début des années 1990, Charles-Albert Lehalle s'implique dans le mouvement associatif des Junior-Entreprises. Après avoir reçu une mention spéciale du "prix d'excellence" de ce mouvement associatif, il contribue à la création d'un "Comité Sénior" ayant pour but d'accompagner les jeunes associations de ce type et dote la Confédération nationale des Junior-Entreprises d'un code de déontologie. Il en est ensuite le secrétaire général pour l'année 1993.

Programmation Littéraire modifier

Charles-Albert Lehalle est l'auteur de plusieurs outils de programmation littéraire, dont Ocamaweb[26], écrit en Ocaml.

Notes et références modifier

  1. ↑ a et b Page de C.-A. Lehalle dans le 'mathematics genealogy project': https://www.genealogy.math.ndsu.nodak.edu/id.php?id=91626
  2. ↑ cf le brevet Procede d'initialisation d'un reseau de neurones déposé pour Renault par C.-A. Lehalle: https://patents.google.com/patent/EP1166227A1/zh
  3. ↑ cf. Chap 7 p156 et plus de Krach machine. Comment les traders à haute fréquence menacent de faire sauter la Bourse, par Frédéric Lelièvre et François Pilet Calmann-Lévy, 2013 http://calmann-levy.fr/livre/krach-machine-9782702144541
  4. ↑ « Charles-albert lehalle », sur google.fr (consulté le ).
  5. ↑ Regards d'Experts - Comment réglementer le trading haute fréquence ?: https://www.youtube.com/watch?v=dJqbD4b5lCw
  6. ↑ En septembre 2010, il est auditionné par la Commission Européenne dans le cadre des réunions préparatoires à la refonte de la Directive MIF :http://ec.europa.eu/internal_market/securities/docs/isd/20100920/programme_en.pdf
  7. ↑ En octobre 2010, il est auditionné par le Sénat dans le cadre de l'Office Parlementaire d’Évaluation des Choix Scientifiques et Technologiques: https://www.senat.fr/rap/r10-140/r10-140-syn.pdf
  8. ↑ Annonce de la création de l'Index Advisory Group par Euronext: https://www.euronext.com/fr/indices/cac-advisory-group
  9. ↑ « institutlouisbachelier.org/les… »(Archive.org • Wikiwix • Archive.is • Google • Que faire ?).
  10. ↑ publié dans Mathematical Finance en 2013 : http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/mafi.12052/abstract
  11. ↑ Habilitation déposée sur HAL: https://hal.archives-ouvertes.fr/tel-01248473/
  12. ↑ Programme du Master: http://www.master-finance.proba.jussieu.fr/index2.php
  13. ↑ Programme du master MASEF https://www.ceremade.dauphine.fr/mastermasef/fr/?page_id=26
  14. ↑ Page du séminaire de mathématiques appliquées de Stanford: https://fintech.stanford.edu/events/aftlab-seminar-charles-albert-lehalle
  15. ↑ Page d'une des interventions de C.-A. Lehalle à Berkeley: https://events.berkeley.edu/?event_ID=108855&date=2017-04-24&tab=all_events
  16. ↑ Lachapelle, A., Lasry, J.-M., Lehalle, C.-A., & Lions, P.-L. (2016). Efficiency of the price formation process in presence of high frequency participants: a mean field game analysis. Mathematics and Financial Economics, 10 (3), 223-262. https://link.springer.com/article/10.1007/s11579-015-0157-1
  17. ↑ Cardaliaguet, P., & Lehalle, C. A. (2016). Mean field game of controls and an application to trade crowding. Mathematics and Financial Economics, 1-29. https://link.springer.com/article/10.1007/s11579-017-0206-z
  18. ↑ A mean field game of controls: Closing the Loop of optimal trading (présentation video en français : https://www.youtube.com/watch?v=jgCV6HmeWlg)
  19. ↑ « bibliotheque.insee.net/index.p… »(Archive.org • Wikiwix • Archive.is • Google • Que faire ?).
  20. ↑ Navigating Liquidity 4; Market microstructure: a paradigm shift, archivée sur un site de la Commission Européenne à la suite d'une intervention de C.-A. Lehalle https://circabc.europa.eu/webdav/CircaBC/FISMA/markt_consultations/Library/financial_services/MIFID%20-%20Review%20of%20the%20Markets%20in%20Financial%20Instruments%20Directive%20(2011)/individuals_others/Cr%E2%80%9Adit%20Agricole%20Cheuvreux%20(3).pdf
  21. ↑ (en) Charles-Albert Lehalle, « Market Microstructure Knowledge Needed for Controlling an Intra-Day Trading Process (Chapter 21) », dans Handbook on Systemic Risk, , 549–578 p. (DOI 10.1017/CBO9781139151184.029, lire en ligne).
  22. ↑ http://onlinelibrary.wiley.com/book/10.1002/9781118673553/homepage/AuthorBiography.html
  23. ↑ (en) « Market Microstructure in Practice », sur worldscientific.com (consulté le ).
  24. ↑ http://www.worldscientific.com/worldscibooks/10.1142/10739
  25. ↑ Interview de C.-A. Lehalle par un forum spécialisé en jeux de rôles et jeux narratifs: http://www.500nuancesdegeek.fr/forum/viewtopic.php?f=22&t=177&p=2995
  26. ↑ Page de literate-programming.com citant Ocamaweb: http://www.literateprogramming.com/tools.html

Annexes modifier

Liens externes modifier

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