Cotation (finance)
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La cotation est l'acte de fixer un prix sur un « marché ».
C'est un acte et un moment décisifs dans la « relation marchande » entre d'une part un vendeur (loueur parfois) de bien, de service ou de titres financiers et d'autre part un ou des clients potentiel(s) ou avéré(s). Cet acte obéit à des règles (dites ou non-dites) complexes souvent en grande partie basées sur des notions de valeur et sur le principe offre/demande, lui-même influencé par diverses formes de jugement qui informent le choix marchand. Les règles de cotation ont beaucoup varié selon les cultures, les contextes et les époques[1]. Dans le contexte actuel de mondialisation et du trading haute-fréquence et de spéculation financière et boursière, le prix tend à être plus rapidement volatil, en lien avec une cotation de plus en plus confiée à des algorithmes informatiques.
Cotation boursière modifier
Une société est dite « cotée en Bourse » lorsque son action est échangeable sur un marché financier organisé. La valeur d'un titre financier est déterminée par un agent de change de manière à ce qu'il y ait le plus grand nombre d'échanges possible en équilibrant l'offre et la demande.
La cotation peut se faire par une introduction en bourse, une cotation directe ou une fusion avec une société cotée (comme un SPAC).
Pour les propriétaires des actions ou des obligations émises par une société, l'avantage de détenir des titres cotés est de pouvoir facilement les proposer à la vente (liquidité). Les investisseurs peuvent acheter tout aussi facilement ces titres.
La société cotée bénéficie d'une plus grande exposition publique et surtout d'un accès à une source de financement directe par le marché financier via des augmentations de capital ou des émissions de titres de créances négociables[2].
Les premiers système de cotations électriques, et non plus à la main, ont été mise en place au début de l'année 1929, au New York Stock Exchange, par la société Saint-Phalle & Co.[3].
Fondements de la cotation modifier
La cote peut être fixée sur deux grandes bases principales :
- critères qualitatifs [4] ;
- des critères quantitatifs (prix arbitrairement fixé par le vendeur[5], ou basé sur une étude de marché qui est en partie une construction sociale supposée s'appuyer sur une rationalisation économique[6],[7] ou basé sur une relation offre/demande plus ou moins négociée entre vendeurs, acheteurs et intermédiaires, éventuellement biaisée par la publicité ou d'autres techniques de marketing, des rumeurs, des pratiques spéculatives.
Notes et références modifier
- Teil, G., & Muniesa F (2006) Donner un prix. Terrains travaux, (2), 222-244
- Pierre Vernimmen - Pascal Quiry - Yann le Fur, Finance d'entreprise, Paris, Dalloz, , 1199 p. (ISBN 978-2-247-13694-0), page 950 et suiv. § 46.2 à 46.4
- (en) « Business & Finance: De Saint Phalles », Time, 29 avril 1929.
- Callon, M., Méadel, C., & Rabeharisoa, V. (2000) L'économie des qualités. Politix. Revue des sciences sociales du politique, 13(52), 211-239.
- Zelizer V.A (1994) The creation of domestic currencies. The American Economic Review, 84(2), 138-142.
- Garcia M.F (1986) La construction sociale d'un marché parfait. Actes de la recherche en sciences sociales, 65(1), 2-13.
- Muniesa, F. (2000). Un robot walrasien. Cotation électronique et justesse de la découverte des prix. Politix. Revue des sciences sociales du politique, 13(52), 121-154
Voir aussi modifier
Bibliographie modifier
- Callon M & Muniesa F (2003) Les marchés économiques comme dispositifs collectifs de calcul. Réseaux, (6), 189-233.
- Oubenal, M. (2015). La légitimation des produits financiers: le réseau de promotion des Exchange Traded Funds (ETF) en France . Livre issus d’une thèse de doctorat, Éditions EMS
- Muniesa, F. (2003). Des marchés comme algorithmes: sociologie de la cotation électronique à la Bourse de Paris (Doctoral dissertation). URL:https://pastel.archives-ouvertes.fr/tel-00087459/document
- Muniesa, F. (2011). Comment la Bourse fait ses prix. Ethnographie d’un cours d'action boursière. Humains non Humains, 176-190.
- Muniesa, F. (2000). Un robot walrasien. Cotation électronique et justesse de la découverte des prix. Politix. Revue des sciences sociales du politique, 13(52), 121-154.
