La saison 1994-1995 du Championnat de Yougoslavie de football est la soixante-sixième édition du championnat de première division en Yougoslavie. Les vingt meilleurs clubs du pays prennent part à la compétition qui se déroule en deux phases distinctes. Lors de la première, les équipes sont réparties en deux poules (1.A Liga et 1.B Liga) où chaque formation affronte deux fois ses adversaires, à domicile et à l'extérieur. À la fin de cette phase, les 4 derniers de Liga A et les 4 premiers de Liga B échangent leur place. La seconde phase se déroule de façon identique à la première. En fin de saison, les trois derniers de 1.B Liga sont relégués et remplacés par les trois meilleurs clubs de deuxième division.
C'est le club du FK Étoile rouge de Belgrade qui remporte la compétition, en terminant en tête du classement final, avec quatre points d'avance sur le double tenant du titre, le FK Partizan Belgrade et cinq sur le FK Vojvodina Novi Sad. C'est le 20e titre de champion de Yougoslavie de l'histoire du club, qui réussit le doublé en s'imposant en finale de la Coupe de Yougoslavie face à Obilic Belgrade.
Le barème de points utilisé pour établir les différents classements est le suivant :
- Victoire : 2 points
- Match nul : 1 point
- Défaite : 0 point
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Relégation en 1.B Liga
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(T) : Tenant du titre
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Promotion en 1.A Liga
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(P) : Promu de deuxième division
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Le classement de la seconde phase est calculé en additionnant les points obtenus à l'issue de la seconde phase avec le bonus gagné à la fin de la première phase.